Challenges and Opportunities at Post-Crisis Era
郭万达：深圳市综合开发研究院副院长
Guo Wanda, vice president, China Development Institute
后金融危机时代对我国宏观经济两个基本判断:
第一,从短期来看，确实出现了好的、积极的因素。
在一系列政策措施的刺激下，中国经济已经确实出现了积极的变化；采购经理指数、经济景气指数、企业家信心指数和汽车销售量、住房成交量、股市、消费的数据来看，都是向好的；5月份，全国规模以上工业企业增加值同比增长8.9% ；5月份用电量下降2.6％，比4月份的降幅收窄。与工业的增长趋势基本一致。
第二，短期来看，国际市场不稳定，不能得出“市场反转”的结论，内需的市场仍不稳固。
出口市场不稳定，表明国际经济并没有明确的好转；受全球需求持续疲软的影响，5月份商品出口较上年同期下降26.4%，大于4月份22.6%的降幅； 6月15日，八国集团开始考虑大规模撤销经济刺激政策 ，“撤出战略”成为关注焦点；从国内来看，由政府投资拉动的经济增长能，仍是一个问号。
宏观环境对企业的影响之一：可能引起企业成本新一轮的上升。
美国大规模向市场注入流动性的举动，不可避免地会对国际大宗商品走势产生影响。当前中国价格的走势受国际市场影响很大。大宗商品价格快速上扬，原油期货已升至七个月高点，盘中价格一度突破每桶70美元，较年初价格近乎翻番。有色金属价格、黄金价格创下三个月高点；价格的上涨甚至还传递到农产品期货。大豆、玉米、小麦等农产品价格明显上涨。最不利的情况是，国际大宗商品价格上涨，传递到国内基础原材料市场，引起企业成本上升，企业经营更加困难。
宏观环境对企业的影响之二：资产价格的膨胀，可能会影响到通货膨胀的预期。
中国沪深两地的A股股指已创下10个月来的新高，累计涨幅超过50%;香港恒生指数也创下八个月来的高点。 1-5月，房地产同比增长6.8%，增幅比1-4月提高1.9个百分点；全国商品房销售面积同比增长25.5%；5月与上月相比，新建住宅销售价格上涨的城市有60个，涨幅为1.5-3.8%,降幅均在0.1%-0.5%之间。2009年5月末，M2同比增长25.7% ，M1同比增长18.7%。1-5月已释放5.77万亿银行信贷。
宏观环境对企业的影响之三：无论是通货膨胀还是滞胀，都将极大地影响企业的发展。
5月份，居民消费价格总水平(CPI)同比下降1.4%;工业品出厂价格同比下降7.2% .因此,短期内不会出现通胀，仍然是通缩问题；但从中期来看,国际大宗商品涨价、资产格格的膨胀、全球流动性过剩、H1N1等因素都可能会影响到物价的上涨。美元贬值速度加快,流动性过剩正在推升全球通胀预期。出现通胀，宏观政策就可能出现反转，一旦央行加息，企业的融资环境和融资成本将可能出现新的变数；出现滞胀，则更麻烦。
宏观环境对企业的影响之四：从长期来看，最主要因素是看新的经济增长点能否引领全球经济走向新的繁荣。
从历史经验来看，大的金融危机、经济危机主要要靠新的技术革命、新的产业、新的经济增长点的出现；从国际上来看，这次都把应对气候变化的低碳经济作为新的增长点；气候变化：政治家们抓住了这个概念，重组全球的能源革命，引发全球政治、经济格局的重新变化；因此，争论气候变化这个事已经变得没有意义，而是形成一个新的工业革命；可能引发的是人类新的生产方式和生活方式的变化。
全球争霸低碳经济的话语权：金融危机加快了这个步伐。
美国：奥巴马7870亿美元经济刺激计划，新能源是重点。奥巴马政府的态度出现了180度大转弯，强调发展新能源、减少温室气体的责任和减少对海外石油的依赖。 日本：4月9日，日本政府正式提出一项总金额为15.4万亿日元(合1540亿美元)的经济刺激计划，规模接近日本GDP的3%，是日本政府有史以来出台的最大规模经济刺激计划。计划通过推广太阳能发电、电动机车及节能电器来实现“低碳革命”。欧盟：欧盟各国在新能源开发与利用领域大量投入，其相关产业化技术已位居世界前列。利用其相对优势，欧盟大力推进全球二氧化碳排放控制进程。
在中国，低碳经济是否能成为新的增长点？
为什么股票市场传出我国将出台新的3万亿的刺激经济的计划？新能源和智能电网的股票为什么大涨？为什么央行行长周小川在2009年《财经》年会上不讲货币政策，而是大讲“减排”的“CCS技术”（碳捕获和碳储存）？为什么在国务院刚批准的《深圳市综合配套改革总体方案》中，将“积极发展低碳经济”列为建设国家循环经济城市和生态文明示范市的重要内容？
低碳经济发展可能给企业带来的挑战与影响
各国政府巨大的投资将带来新的需求，会形成新的工业革命；新的低碳标准可能会改变新的世界贸易格局（碳关税），对传统的高碳产业和企业带来影响；新的技术革命可能会推动新一轮的金融和泡沫，从而助推资产价格的膨胀；中国的“城市化”和“低碳化”有可能成为中国“内需”市场巨大的推动力。
后金融危机时代，有挑战也有机遇
宏观经济可能出现“W型”；解决金融危机的“剌激经济”的药方可能引发新的问题（也是老问题）；从短期和中期来看，企业的宏观环境面临的不确定性很多；从长期来看，全球经济能否真正走出低谷起决于新的经济增长点是否能实质性拉动经济，带来新的工业革命和技术革命。对中国来说，在短期、中期和长期，既要“保增长”（十大传统产业的振兴），也要培育新的“增长点”（新能源发展计划）。
后金融危机时代企业的战略选择
既要制订“谷底”决策战略，又要备战“W底”的战略，可能要两手准备；成本的降低是一个持久战，管理的精细化和持续的技术创新是一棵“常青树”；要关注“新的经济增长点”所带来的新机遇，气候变化和“节能减排”不仅是企业的社会责任，是全世界的事，而且新的需求、新的技术、新的市场会从这里产生。
（根据录音整理，未经本人审阅）
后金融危机时代的挑战与机遇
